读者传媒营收能力有待考量_中国（武汉）期刊交易博览会

　　作为28只新股中唯一的传媒股，兰州的读者出版传媒(13.36, 0.49, 3.81%)股份有限公司(简称“读者传媒”，代码603999)拟募集资金投资项目总额5.86亿元在上交所上市。在同行业的传媒类公司中，读者传媒属于为数不多的非娱乐类“传统”媒体。此次所募集资金的半数将被用于期刊出版，在传统出版行业日渐式微的情况下，这样的布局引发市场人士的质疑。

　　依据读者传媒《首次公开发行股票并上市招股说明书》，本次发行保荐机构为华龙证券有限责任公司。此次IPO包括发行新股和老股配售两部分，其中新增股份不超过6000万股，老股发售不超过3800万股，合计发行总股份最高将达9800万股。IPO以后，读者传媒总股本最高不超过2.4亿股。此前，公司发行价定为9.77元/股，对应发行后市盈率为19.85倍。

　　自1981年创刊，到2014年底，《读者》期刊累计出版发行已超16亿册，发行量居中国期刊排名第一，亚洲期刊排名第一，世界综合性期刊排名第四。2013年，读者平均每期印数349万册，在国内期刊中排名第一。虽然传媒板块近年来在市场上热度不减，作为读者传媒主营产品的《读者》杂志发行也领军中国期刊业，但读者传媒作为“传统媒体”的身份能否有好的前景却引发不少争议。

　　据了解，此次IPO所募资金，读者传媒将主要投向刊群建设出版项目、数字出版项目、特色精品图书出版项目等5大项目，这5大项目将耗资5.04亿元。

　　其中，刊群建设出版项目计划三年内投资2.55亿元，陆续开发或升级改版综合阅读、社会漫评、科普探索、家庭理财、高端时尚、健康生活等6类期刊，其盈利模式为“期刊发行和广告收入”。

　　值得注意的是，近三年，读者出版传媒期刊业务的营业收入占比分别为39.8%、35.79%和30.72%，教材教辅业务的营收比例为42.43%、40.48%和38.31%。也就是说，教材教辅业务才是读者传媒的“支柱”业务。

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读者传媒营收能力有待考量